في 16 مارس، أعلنت مجموعة Longbai Group (002601) عن زيادة أسعار منتجاتها من ثاني أكسيد التيتانيوم لوتس الثلج، مع تعديل السوق المحلية بمقدار 500 يوان للطن وتعديل السوق الدولية بمقدار 100 دولار أمريكي للطن. وفي وقت لاحق، سرعان ما حذت شركات متعددة مثل Huiyun Titanium (300891)، وKunming Donghao، وShandong Xianghai حذوها مع ارتفاعات مماثلة في الأسعار. ويمثل هذا الجولة الثانية من تعديلات الأسعار الجماعية داخل الصناعة هذا الشهر، بعد زيادة الأسعار المشتركة من قبل أكثر من 20 مصنعًا لثاني أكسيد التيتانيوم في نهاية فبراير وبداية مارس.
السبب الجذري لهذه الجولة من الارتفاعات المكثفة في الأسعار ينبع من الارتفاع الحاد في تكاليف المواد الخام الأولية. وفقًا لبيانات من منصة تسعير السلع Business Society، اعتبارًا من 17 مارس، تم الإبلاغ عن السعر القياسي للكبريت عند 4616.67 يوان للطن، بزيادة 18% عن بداية الشهر و77% على أساس سنوي؛ بينما ارتفع السعر القياسي لحمض الكبريتيك إلى 1185 يوانًا للطن، بارتفاع 12.06% عن بداية الشهر و83% على أساس سنوي.
الكبريت هو منتج ثانوي لعملية تكرير مصادر الطاقة التقليدية مثل البترول والغاز الطبيعي، ويستخدم في المقام الأول في إنتاج حامض الكبريتيك. وتعتمد واردات الصين من الكبريت بشكل كبير على الشرق الأوسط، حيث تمثل الواردات من المنطقة 56.2% من إجمالي الواردات في عام 2025. وقد أثر التصعيد الأخير للصراعات في الشرق الأوسط والوضع المتوتر في مضيق هرمز بشكل مباشر على سلسلة التوريد العالمية للكبريت، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الكبريت.
وفقا لتقرير بحثي صادر عن Huachuang Securities، تمثل تكاليف المواد الخام أكثر من 60% من إجمالي تكلفة إنتاج ثاني أكسيد التيتانيوم. تواجه الصناعة، مدفوعة بضغوط التكلفة القوية، تحديات واسعة النطاق لانعكاس التكلفة.
ومن الجدير بالذكر أنه على الرغم من جولتين من ارتفاع الأسعار خلال الشهر، فإن سعر ثاني أكسيد التيتانيوم الحالي لم يتعافى بعد إلى مستوى نفس الفترة من العام الماضي. وفقًا لبيانات من Business Society، اعتبارًا من 17 مارس، بلغ السعر القياسي لثاني أكسيد التيتانيوم 14340 يوانًا للطن، بزيادة 3.17% مقارنة ببداية الشهر ولكنه لا يزال أقل بنسبة 9% تقريبًا عن نفس الفترة من العام الماضي.
وفقا لتوقعات الأداء لعام 2025 التي تم الكشف عنها، أصبح ضغط الأداء اتجاها واسع النطاق في الصناعة. يكشف تحليل الإعلانات أن Anada (002136) تتوقع خسارة صافية تتراوح بين 65 مليون إلى 103 مليون يوان في عام 2025، وهو ما يمثل انخفاضًا على أساس سنوي بنسبة 677.46% إلى 1015.05%. وذكرت الشركة أنه خلال الفترة المشمولة بالتقرير، أدى انخفاض الطلب على المصب إلى انخفاض كبير على أساس سنوي في أسعار منتجات ثاني أكسيد التيتانيوم، إلى جانب زيادة سنوية في أسعار حامض الكبريتيك، مما أدى إلى انخفاض ملحوظ في هامش الربح الإجمالي لأعمال ثاني أكسيد التيتانيوم.
خلال نفس الفترة، من المتوقع أن تسجل شركة Jinpu Titanium Industry (000545) خسارة صافية تتراوح بين 428 مليونًا إلى 489 مليون يوان، مع اتساع مبلغ الخسارة على أساس سنوي. على الرغم من أن Huayun Titanium Industry شهدت زيادة في مبيعات ثاني أكسيد التيتانيوم العام الماضي، فمن المتوقع أيضًا أن ينخفض صافي أرباحها إلى العجز.
وتجبر خسائر التشغيل المستمرة جانب العرض على تسريع تصفية الأصول. وفي 16 يناير، أعلنت شركة Tenova Group الأمريكية عن الإغلاق الدائم لمنشأة إنتاج ثاني أكسيد التيتانيوم التابعة لها في فوتشو، الصين. وفي اليوم نفسه، أعلنت شركة Jinpu Titanium Industry عن إغلاق شركتها الفرعية المملوكة لها بالكامل، Xuzhou Titanium، والتي تمثل نصف الطاقة الإنتاجية الإجمالية للشركة.
وبينما تتصارع الشركات المحلية مع ضغوط التكلفة، فإنها تواجه أيضًا "تطويق" الحواجز التجارية الخارجية. في 3 مارس، بدأت هيئة العلاجات التجارية في المملكة المتحدة تحقيقًا لمكافحة الإغراق بشأن ثاني أكسيد التيتانيوم الروتيليكي المنشأ من الصين بناءً على طلب تينوفا. يمثل هذا سوقًا رئيسيًا آخر لثاني أكسيد التيتانيوم الصيني - بعد الاتحاد الأوروبي والهند والبرازيل والمملكة العربية السعودية - الذي رفع مطرقة مكافحة الإغراق. وفي عام 2025، بلغ إجمالي صادرات الصين من ثاني أكسيد التيتانيوم حوالي 1.8169 مليون طن، بانخفاض سنوي قدره 4.46%، وهو أول انخفاض سنوي منذ عام 2016.
ويشير تحليل الصناعة إلى أن صدمة التكلفة الناجمة عن العوامل الجيوسياسية تؤدي إلى تفاقم تأثير الحواجز التجارية الخارجية، مما يؤدي إلى تسريع تباين القطاع. وأشارت شركة Guoshen Securities إلى أنه على خلفية الخسائر المستمرة، تعرضت مساحة البقاء للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم لضغوط شديدة، مع ظهور تصفية جانب العرض كمتغير حاسم في انتعاش الأسعار.
وتعتقد شركة الصين للأوراق المالية المحدودة أن إجراءات مكافحة الإغراق في الخارج ستجبر الشركات المحلية على تسريع توسعها العالمي. إن حالة استحواذ مجموعة لونجبا على مصنع بانيرجي في المملكة المتحدة توفر معياراً صناعياً لاختراق "تبادل السوق من خلال عمليات الدمج والاستحواذ". تؤكد Tianfeng Securities على أن التعديل الحالي للصناعة يمثل إعادة تشكيل هيكلية عميقة، مع ظهور قدرات التحكم في التكاليف، والحرفية التكنولوجية، وقدرات التخطيط العالمية كمحددات أساسية للقدرة التنافسية المستقبلية.
