Der „Schmetterlingseffekt“, der sich aus den Schifffahrtsunsicherheiten in der Straße von Hormus ergibt, breitet sich schnell auf dem globalen Chemiemarkt aus. Aufgrund der steigenden Kosten kam es auf dem lange ruhenden inländischen Titandioxidmarkt seit März zu einer Welle von Preiserhöhungen.
Reporter von *Securities Times* haben aus mehreren Quellen – darunter Branchenführern und Interessenvertretern entlang der Lieferkette – erfahren, dass die inländischen Preise für Titandioxid aufgrund des zunehmenden Kostendrucks bei Schwefel und Schwefelsäure allein im März drei aufeinanderfolgende Anstiege verzeichneten, wobei der kumulierte Anstieg etwa 2.000 Yuan pro Tonne erreichte.
Analysten weisen darauf hin, dass die jüngsten Preiserhöhungen für Titandioxid zwar teilweise Wirkung gezeigt haben, die Industrieunternehmen jedoch aufgrund der hohen Produktionskosten weiterhin unter betrieblichem Druck stehen; Folglich dürfte der Aufwärtstrend am Markt kurzfristig anhalten.
**Titandioxid-Preise steigen innerhalb eines Monats um das Dreifache**
„Aufgrund der aktuellen Marktbedingungen hat die Lomon Billions Group beschlossen, die Preise aller ihrer Xuelian®-Titandioxidprodukte mit Wirkung zum 24. März 2026 anzupassen. Die Preise für den Inlandsmarkt werden um 1.000 RMB pro Tonne über das aktuelle Niveau angehoben, während die Preise für den internationalen Markt um 150 USD pro Tonne über das aktuelle Niveau angehoben werden.“
In den letzten Tagen kursierte in der Branche eine Preiserhöhungsmitteilung der Lomon Billions Group – einem führenden Akteur im Titandioxid-Sektor. Im Anschluss an diesen Schritt haben auch eine Reihe anderer Titandioxid-Unternehmen Pläne angekündigt, ihre Preise zu erhöhen.
„Das Unternehmen hat in der Tat seine Preise in letzter Zeit erhöht, hauptsächlich aufgrund steigender Kosten für Rohstoffe wie Schwefelsäure und Schwefel“, sagte ein Vertreter der Lomon Billions Group einem Reporter der *Securities Times*. Der Vertreter stellte fest, dass die Branche in letzter Zeit einen allgemeinen Aufwärtstrend bei den Preisen verzeichnet habe, wobei die aktuellen Preise im Vergleich zu ihren vorherigen Tiefstständen um etwa 2.000 RMB pro Tonne gestiegen seien.
Marktseitig deuten Daten von SCI99 (Zhuochuang Information) darauf hin, dass große inländische Titandioxidhersteller am 24. März ihre Angebotspreise erneut um 1.000 RMB pro Tonne angehoben haben. Dadurch belief sich der kumulierte Preisanstieg allein für den Monat März auf 2.000 RMB pro Tonne – ein seltener Fall von drei aufeinanderfolgenden Preiserhöhungen innerhalb eines einzigen Monats. Daten von Longzhong Information zeigen außerdem, dass der Mainstream-Preis für Titandioxid vom Rutiltyp zum 30. März im Vergleich zum Monatsanfang um 1.125 RMB pro Tonne gestiegen war, was einem Anstieg von 8,38 % entspricht.
Auch Yang
„Es kommt selten vor, dass die Preise für Titandioxid innerhalb eines so kurzen Zeitraums drei aufeinanderfolgende Erhöhungsrunden durchlaufen – ein Phänomen, das in den letzten zwei Jahrzehnten selten beobachtet wurde. Bis zum 27. März hat diese dritte Welle von Preiserhöhungen mehr als zwanzig inländische Hersteller – darunter Annada, Haifengxin und Tihai – dazu veranlasst, nacheinander Bekanntmachungen herauszugeben, in denen Preiserhöhungen angekündigt wurden“, bemerkte Yang Xun. Er räumte ein, dass die jüngsten Preisschwankungen auf dem Titandioxidmarkt relativ volatil waren und sowohl die Häufigkeit als auch das Ausmaß der Preiserhöhungen die Markterwartungen übertrafen. Inmitten dieses übergreifenden Aufwärtstrends haben sich auf dem Handelsmarkt mehrere unterschiedliche Merkmale herausgebildet. Einerseits haben es die Zulieferer angesichts der optimistischen Zukunftsaussichten derzeit nicht eilig, Lagerbestände auszuliefern. Infolgedessen ist das Angebot an preisgünstigen Waren auf dem Markt zurückgegangen, und es kommt immer häufiger vor, dass Aufschläge auf knappe Spotbestände erhoben werden. Andererseits haben sich die Gültigkeitsdauern der Preisangebote aufgrund der übermäßigen Häufigkeit der jüngsten Preiserhöhungen deutlich verkürzt; Marktszenarien mit schnellen Preissteigerungen, der Aussetzung neuer Bestellungen und langen Warteschlangen für Lieferungen sind immer häufiger anzutreffen.
„Vorlieferanten haben zwar ihre Preise erhöht; für unser Unternehmen war der tatsächlich realisierte Kostenanstieg jedoch nicht ganz so stark“, sagte ein Manager eines börsennotierten Papierherstellers – der anonym bleiben wollte – gegenüber Reportern. Er erklärte, dass sein Unternehmen, da es eine erhebliche Menge Titandioxid verbrauche, über eine gewisse Verhandlungsmacht gegenüber den Vorlieferanten verfüge; Daher sind die Auswirkungen steigender Kosten auf ihren Betrieb noch nicht besonders ausgeprägt. Dennoch räumte er ein, dass kleine und mittlere Papierhersteller typischerweise über eine schwächere Verhandlungsmacht verfügen; Für diese Unternehmen wird die jüngste Welle konzentrierter Preiserhöhungsankündigungen seitens der Titandioxidhersteller zweifellos einen erheblichen Druck auf ihre Kostenstrukturen ausüben.
Steigende Rohstoffpreise führen zu steigenden Produktionskosten
In Interviews führten Brancheninsider die aktuelle Runde aufeinanderfolgender Preiserhöhungen für Titandioxid größtenteils auf kostentreibende Faktoren zurück.
„Normalerweise werden für die Herstellung einer Tonne Titandioxid 1,3 Tonnen Schwefel oder 4,2 Tonnen Schwefelsäure benötigt. Seit dem vierten Quartal des vergangenen Jahres befinden sich die Preise für Schwefel und Schwefelsäure auf einem Aufwärtstrend, wobei im März ein besonders starker Anstieg zu beobachten war“, erklärte Yang Xun. Er stellte fest, dass der jüngste anhaltende Preisanstieg für Titandioxid zwar durch einen Anstieg der Bestellungen der Lieferanten verstärkt wurde, die Auswirkungen der anhaltend festen Preise für Rohstoffe – Schwefel und Schwefelsäure – jedoch noch bedeutender waren.
Daten von Zhuochuang Information zeigen, dass der durchschnittliche Inlandspreis für 98 %ige konzentrierte Schwefelsäure am 30. März bei 1.501,25 Yuan pro Tonne lag – ein Anstieg von 31,33 % im Vergleich zu Anfang März und 41,92 % im Vergleich zum Ende des vierten Quartals 2025. Nimmt man den durchschnittlichen Mainstream-Transaktionspreis für im Inland produzierten festen Schwefel als weiteres Beispiel, erreichten die Preise 5.417,50 Yuan pro Tonne vom 27. März; Dies entspricht einem Anstieg von 1.771,25 Yuan pro Tonne seit Jahresbeginn oder einer Wachstumsrate von 48,58 %. Derzeit bewegen sich die inländischen Schwefelpreise auf einem relativ hohen historischen Niveau; Bereits im Januar dieses Jahres hatten die Preise den Höchststand des vorherigen Preisanstiegszyklus im Jahr 2022 überschritten.
Die Auswirkungen dieser Preisschwankungen bei Schwefel und Schwefelsäure auf die Unternehmen der Branche sind bereits erkennbar.
Hengbang Shares, ein Unternehmen, das sich hauptsächlich mit der Verhüttung von Edelmetallen beschäftigt, verfügt über die Kapazität, Millionen Tonnen Schwefelsäure als Nebenprodukt zu produzieren. In seinem Jahresbericht 2025 stellte das Unternehmen fest, dass seine Schwefelsäureproduktion im Berichtszeitraum 1,7255 Millionen Tonnen erreichte – ein Anstieg von 51,76 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres. Darüber hinaus stiegen die Einnahmen aus dem Verkauf von Schwefelsäure im Vergleich zum Vorjahr um 375,52 %, ein Ergebnis, das hauptsächlich auf ein höheres Produktionsvolumen, ein höheres Verkaufsvolumen und steigende Verkaufspreise zurückzuführen ist.
Ein Brancheninsider im Schwefelsäureproduktionssektor sagte Reportern, dass die Schwefelsäurepreise angesichts geopolitischer Störungen einen „geopolitischen Aufschlag“ aufweisen und kurzfristig durchaus auf einem relativ hohen Niveau bleiben könnten. Für nachgelagerte Unternehmen muss sich der Fokus daher auf Strategien zur „Kostensenkung und Effizienzsteigerung“ sowie „verfeinertes Betriebsmanagement“ verlagern.
„Die aktuelle Runde der Preiserhöhungen ist in erster Linie auf die Tatsache zurückzuführen, dass die Wachstumsrate der internationalen Nachfrage in den letzten Jahren die des Angebots übertroffen hat. In der zweiten Hälfte des Jahres 2024 begann sich die Angebotsknappheit allmählich zu manifestieren, was anschließend im Laufe des Jahres 2025 zu einem raschen Preisanstieg führte. Seit Anfang 2026 hat die geopolitische Lage im Nahen Osten diese bereits angespannte Angebotssituation noch weiter verschärft. Angesichts der Tatsache, dass China zu etwa 50 % auf Importe angewiesen ist Aufgrund der hohen Nachfrage nach Schwefel – wobei der Nahe Osten als wichtiger Handelspartner für über 55 % der Gesamtimporte im Jahr 2025 verantwortlich ist – wurden die Inlandspreise als Reaktion auf die hohen internationalen Marktpreise und die knappen Versorgungsbedingungen zwangsläufig nach oben angepasst“, erklärte Liu Zhenpeng, Schwefelanalyst bei Zhuochuang Information.
Als direkt nachgelagertes Produkt ist Schwefelsäure sehr anfällig für die starken Preisschwankungen ihres primären Rohstoffs Schwefel, was zu einem zunehmenden Kostendruck führt.
Fan Xiaoying, ein Schwefelsäure-Analyst bei Zhuochuang Information, stellte fest, dass sich der Inlandsmarkt derzeit in einer Phase befinde, in der große Schmelzunternehmen konzentrierte Wartungsstillstände erleiden, was zu einer anhaltend knappen Versorgung auf dem Spotmarkt in verschiedenen Regionen führe. Auf der Nachfrageseite bleibt die Gesamtleistung der nachgelagerten Sektoren robust; Führende Unternehmen sorgen für stabile Betriebsraten, und die von wesentlichen, unaufschiebbaren Bedürfnissen orientierte Beschaffung sorgt weiterhin für starke Marktunterstützung. Obwohl die Exportmengen von Schwefelsäure im ersten Quartal erheblich zurückgingen, reichte dieser Rückgang nicht aus, um die allgemeine Knappheit der inländischen Schwefelressourcen zu lindern.
Die Rentabilität bleibt für Unternehmen in weiter Ferne, doch die Erwartung von Preiserhöhungen bleibt bestehen
In den letzten Jahren wurde die Produktionskapazität für Titandioxid erheblich erweitert; Allerdings haben schleppende Betriebsraten in nachgelagerten Anlagen und eine schwache Nachfrage – verstärkt durch Faktoren wie verringerte Exporte aufgrund von Antidumpingmaßnahmen – den Markt in einem Zustand anhaltenden Überangebots gehalten. Infolgedessen sind die Preise in eine Phase geringer Schwankungen und Konsolidierung eingetreten.
In seiner Analyse eines Rückgangs der Finanzleistung im Vergleich zum Vorjahr stellte Jinpu Titanium Industry fest, dass die Verkaufspreise für Titandioxidprodukte im Jahr 2025 auf einem niedrigen Niveau blieben, was einen erheblichen negativen Einfluss auf die Bruttomargen der Produkte hatte.
Lubei Chemical war in seiner Unternehmensmitteilung sogar noch offener und erklärte, dass die Nachfrage im nachgelagerten Markt für Beschichtungen und Pigmente aufgrund einer tiefgreifenden Strukturanpassung im inländischen Immobiliensektor und einer Verlangsamung des Wachstums der Infrastrukturinvestitionen anhaltend verhalten geblieben sei. Diese Auswirkungen haben sich auf die vorgelagerten Unternehmen ausgewirkt, den Wettbewerb auf dem Titandioxidmarkt verschärft und zu einem Trend geführt, der durch einen gleichzeitigen Rückgang sowohl der Verkaufsmenge als auch des Preises gekennzeichnet ist. Obwohl das Unternehmen die Stückkosten durch Prozessoptimierung erfolgreich senken konnte, erwiesen sich diese Bemühungen als unzureichend, um die negativen Auswirkungen sinkender Produktpreise auszugleichen. Diese Situation führte zu einem Rückgang der Bruttomargen dieses Geschäftssegments und einem Rückgang des Bruttogewinns pro Tonne, was letztendlich zu einem Rückgang der Gesamtrentabilität des Unternehmens führte.
Nach Angaben von Zhuochuang Information ist die Rentabilität der Titandioxid-Hersteller zwischen 2024 und 2026 stetig gesunken. Mit Beginn des dritten Quartals 2025 gerieten die Titandioxid-Unternehmen sukzessive in die Verlustzone; Im vierten Quartal verschärften sich die Verluste, wobei der Verlust pro Tonne bei rund 1.800 Yuan lag. Im ersten Quartal 2026 (Stand 25. März) weiteten sich die branchenweiten Verluste weiter aus, wobei der Verlust pro Tonne auf 2.300 Yuan stieg.
„Der Grund für die kontinuierlich steigenden Verluste auf dem aktuellen Markt liegt darin, dass die Rohstoffpreise stärker steigen als die Preise für Titandioxid. Mit Stand vom 25. März deuten die von Zhuochuang Information überwachten Daten darauf hin, dass die durchschnittlichen Produktionskosten für Titandioxid im März gegenüber dem Vormonat um 4 % im Vergleich zum Februar gestiegen sind; im gleichen Zeitraum stiegen die Marktpreise für das Produkt jedoch nur um 3 %, was zu einer Ausweitung der Verluste im März – im Vergleich zu Februar – um fast einen Prozentpunkt führte“, erklärte Sun Shanshan, Titandioxid-Analyst bei Zhuochuang Information.
Hat der Titandioxid-Markt nach drei Preiserhöhungen in Folge noch Raum für weiteres Aufwärtspotenzial?
„Obwohl es den Marktteilnehmern aufgrund der aktuellen festen Preisgestaltung für Titandioxid schwer fällt, mit den steigenden Kosten Schritt zu halten, tendiert die Angebots-Nachfrage-Dynamik, die die Handelsaktivität bestimmt, immer noch leicht zu Gunsten der Angebotsseite. Die aktuellen Auftragsvolumina könnten die künftige Nachfrage in gewissem Maße „vorgezogen“ oder „überzogen“ haben; dennoch ist es unwahrscheinlich, dass die Marktpreise zwischen April und Mai nachlassen, wenn man sich die Auftragsbestände der Titandioxidhersteller und die Rohstoffkostenstrukturen anschaut. Preise für Rutil-Titandioxid im Sulfatprozess, in Insbesondere könnte potenziell 18.000 Yuan pro Tonne erreicht werden. Yang Xun glaubt, dass die Weichen für den Titandioxidmarkt im April im Wesentlichen auf eine Preisrallye gestellt sind und die Angebotsseite voraussichtlich weiterhin angespannt bleiben wird. Zu den wichtigsten Faktoren, die es in Zukunft zu beobachten gilt, gehören die Kosten für Rohstoffe – insbesondere für Schwefel und Schwefelsäure – sowie der Status der Exportaufträge.
Lu Jiaxin, Titandioxid-Analyst bei Longzhong Information, glaubt auch, dass die aktuelle Preiserhöhungswelle in der Titandioxid-Industrie bis Ende April andauern könnte, was den Preis für Titandioxid in Rutilqualität möglicherweise auf 15.000 bis 16.000 Yuan pro Tonne treiben könnte.
„Der aktuelle Preisanstieg für Titandioxid ist ausschließlich auf gestiegene Kosten infolge steigender Rohstoffpreise zurückzuführen. Angesichts des ausgeprägten Ungleichgewichts aus starkem Angebot und schwacher Nachfrage innerhalb des Sektors üben die fundamentalen Angebots- und Nachfragedynamiken nur begrenzten Aufwärtsdruck auf die Preise aus“, bemerkte Sun Shanshan in einem Interview. Sie warnte außerdem davor, dass viele Titandioxidhersteller zwar derzeit offenbar über niedrige Lagerbestände verfügen, erhebliche Lagerbestände jedoch in Wirklichkeit lediglich zu Verarbeitungsbetrieben und Händlern verlagert wurden, anstatt wirklich vom Endmarkt absorbiert zu werden. Da sich in den verschiedenen Phasen der Industriekette weiterhin Lagerbestände ansammeln, nimmt das Risiko einer drastischen Marktpreiskorrektur stetig zu. Sollten die Rohstoffpreise in einen Abwärtstrend eintreten, wird erwartet, dass die Marktpreise für Titandioxid diesem Trend folgen und einen beschleunigten Rückgang verzeichnen.