Το «φαινόμενο της πεταλούδας» που απορρέει από την αβεβαιότητα στη ναυτιλία στα στενά του Ορμούζ σαρώνει γρήγορα την παγκόσμια αγορά χημικών. Καθοδηγούμενη από το αυξανόμενο κόστος, η εγχώρια αγορά διοξειδίου του τιτανίου που είναι αδρανής εδώ και καιρό έχει γίνει μάρτυρας ενός κύματος αυξήσεων τιμών από τον Μάρτιο.
Οι δημοσιογράφοι της *Securities Times* έμαθαν από πολλές πηγές -συμπεριλαμβανομένων των ηγετών του κλάδου και των ενδιαφερομένων σε όλη την αλυσίδα εφοδιασμού- ότι λόγω των αυξανόμενων πιέσεων κόστους σχετικά με το θείο και το θειικό οξύ, οι εγχώριες τιμές διοξειδίου του τιτανίου κατέγραψαν τρεις διαδοχικές αυξήσεις μόνο τον Μάρτιο, με μια σωρευτική άνοδο να φτάνει περίπου τα 2.000 ουάν ανά τόνο.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι, παρόλο που οι πρόσφατες αυξήσεις των τιμών για το διοξείδιο του τιτανίου έχουν εν μέρει αποτέλεσμα, οι επιχειρήσεις του κλάδου συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν λειτουργικές πιέσεις λόγω του υψηλού κόστους παραγωγής. Κατά συνέπεια, η ανοδική τάση στην αγορά είναι πιθανό να συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα.
**Οι τιμές του διοξειδίου του τιτανίου αυξάνονται τρεις φορές σε έναν μήνα**
"Με βάση τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς, ο Όμιλος Lomon Billions αποφάσισε να προσαρμόσει τις τιμές όλων των προϊόντων διοξειδίου του τιτανίου Xuelian® από τις 24 Μαρτίου 2026. Οι τιμές για την εγχώρια αγορά θα αυξηθούν κατά 1.000 RMB ανά τόνο πάνω από τα τρέχοντα επίπεδα, ενώ οι τιμές για τη διεθνή αγορά θα αυξηθούν κατά 150 USD ανά τόνο πάνω από τα τρέχοντα επίπεδα."
Τις τελευταίες ημέρες, μια ειδοποίηση αύξησης των τιμών που εκδόθηκε από τον Όμιλο Lomon Billions - κορυφαίο παίκτη στον τομέα του διοξειδίου του τιτανίου - κυκλοφορεί στον κλάδο. Μετά από αυτή την κίνηση, μια σειρά από άλλες εταιρείες διοξειδίου του τιτανίου ανακοίνωσαν επίσης σχέδια για αύξηση των τιμών τους.
«Η εταιρεία όντως αύξησε τις τιμές της πρόσφατα, κυρίως λόγω της αύξησης του κόστους για πρώτες ύλες όπως το θειικό οξύ και το θείο», δήλωσε εκπρόσωπος του Lomon Billions Group σε δημοσιογράφο των *Securities Times*. Ο εκπρόσωπος σημείωσε ότι ο κλάδος παρουσίασε πρόσφατα μια γενική ανοδική τάση στην τιμολόγηση, με τις τρέχουσες τιμές να αυξάνονται κατά περίπου 2.000 RMB ανά τόνο σε σύγκριση με τα προηγούμενα χαμηλά τους.
Στο μέτωπο της αγοράς, τα δεδομένα από το SCI99 (Zhuochuang Information) δείχνουν ότι στις 24 Μαρτίου, οι μεγάλοι εγχώριοι κατασκευαστές διοξειδίου του τιτανίου αύξησαν για άλλη μια φορά τις τιμές τους κατά 1.000 RMB ανά τόνο. Αυτό οδήγησε τη σωρευτική αύξηση της τιμής μόνο για τον μήνα Μάρτιο στα 2.000 RMB ανά τόνο - σηματοδοτώντας μια σπάνια περίπτωση τριών διαδοχικών αυξήσεων τιμών μέσα σε έναν μόνο μήνα. Τα στοιχεία από το Longzhong Information αποκαλύπτουν περαιτέρω ότι στις 30 Μαρτίου, η κύρια τιμή για το διοξείδιο του τιτανίου τύπου ρουτιλίου είχε αυξηθεί κατά 1.125 RMB ανά τόνο σε σύγκριση με την αρχή του μήνα, που αντιπροσωπεύει αύξηση 8,38%.
Ως επαγγελματίας στην αλυσίδα εφοδιασμού του διοξειδίου του τιτανίου, ο Yang Xun - αναλυτής της βιομηχανίας τιτανίου στη Yantai - έχει επίσης νιώσει έντονα τον αντίκτυπο των πρόσφατων αυξήσεων των τιμών.
"Είναι σπάνιο να δεις τις τιμές του διοξειδίου του τιτανίου να υφίστανται τρεις διαδοχικούς γύρους αυξήσεων μέσα σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα - φαινόμενο που σπάνια παρατηρείται τις τελευταίες δύο δεκαετίες. Από τις 27 Μαρτίου, αυτό το τρίτο κύμα αυξήσεων τιμών οδήγησε περισσότερους από είκοσι εγχώριους κατασκευαστές—συμπεριλαμβανομένων των Annada, Haifengxin και Xαΐφενγκσιν, χωρίς να σημείωσαν επιτυχία.» Αναγνώρισε ότι οι πρόσφατες διακυμάνσεις των τιμών στην αγορά διοξειδίου του τιτανίου ήταν σχετικά ασταθείς, με τη συχνότητα και το μέγεθος των αυξήσεων να υπερβαίνουν τις προσδοκίες της αγοράς. Εν μέσω αυτής της γενικής ανοδικής τάσης, έχουν εμφανιστεί αρκετά διακριτά χαρακτηριστικά στην αγορά συναλλαγών. Από τη μία πλευρά, με γνώμονα τις ανοδικές προοπτικές για το μέλλον, οι προμηθευτές δεν βιάζονται επί του παρόντος να αποστέλλουν αποθέματα. Ως εκ τούτου, η προσφορά αγαθών σε χαμηλές τιμές στην αγορά έχει μειωθεί και οι περιπτώσεις πριμοδότησης που εφαρμόζονται σε σπάνιο απόθεμα spot γίνονται όλο και πιο συνηθισμένες. Από την άλλη πλευρά, λόγω της υπερβολικής συχνότητας των πρόσφατων αυξήσεων των τιμών, οι περίοδοι ισχύος των προσφορών τιμών έχουν μειωθεί σημαντικά. Τα σενάρια της αγοράς που περιλαμβάνουν ταχεία κλιμάκωση των τιμών, αναστολή νέων παραγγελιών και μεγάλες ουρές για αποστολές έχουν γίνει ολοένα και πιο διαδεδομένα.
«Οι ανάντη προμηθευτές έχουν πράγματι αυξήσει τις τιμές τους· ωστόσο, για την εταιρεία μας, η πραγματική αύξηση του κόστους δεν ήταν τόσο απότομη», είπε στους δημοσιογράφους στέλεχος από μια εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία κατασκευής χαρτιού - που ζήτησε να παραμείνει ανωνυμία. Εξήγησε ότι επειδή η εταιρεία του καταναλώνει σημαντικό όγκο διοξειδίου του τιτανίου, διαθέτει έναν ορισμένο βαθμό διαπραγματευτικής ισχύος σε σχέση με τους ανάντη προμηθευτές. Ως αποτέλεσμα, ο αντίκτυπος του αυξανόμενου κόστους στις δραστηριότητές τους δεν έχει ακόμη γίνει ιδιαίτερα έντονος. Ωστόσο, παραδέχτηκε ότι οι μικροί έως μεσαίου μεγέθους κατασκευαστές χαρτιού έχουν συνήθως ασθενέστερη διαπραγματευτική δύναμη. Για αυτές τις εταιρείες, το πρόσφατο κύμα ανακοινώσεων για συγκεντρωμένες αυξήσεις τιμών από παραγωγούς διοξειδίου του τιτανίου αναμφίβολα θα ασκήσει σημαντική πίεση στις δομές κόστους τους.
Η αύξηση των τιμών των πρώτων υλών πυροδοτεί το αυξημένο κόστος παραγωγής
Σε συνεντεύξεις, οι γνώστες του κλάδου απέδωσαν σε μεγάλο βαθμό τον τρέχοντα γύρο διαδοχικών αυξήσεων τιμών για το διοξείδιο του τιτανίου σε παράγοντες ώθησης κόστους.
"Συνήθως, η παραγωγή ενός τόνου διοξειδίου του τιτανίου απαιτεί 1,3 τόνους θείου ή 4,2 τόνους θειικού οξέος. Από το τέταρτο τρίμηνο του περασμένου έτους, οι τιμές του θείου και του θειικού οξέος έχουν εισέλθει σε ανοδική τροχιά, με μια ιδιαίτερα έντονη άνοδο που παρατηρήθηκε τον Μάρτιο", δήλωσε ο Yang Xun. Σημείωσε ότι ενώ η πρόσφατη παρατεταμένη άνοδος των τιμών του διοξειδίου του τιτανίου ενισχύθηκε από την αύξηση των παραγγελιών που κατέχουν οι προμηθευτές, ο αντίκτυπος των επίμονων σταθερών τιμών για τις πρώτες ύλες -θείο και θειικό οξύ- ήταν ακόμη πιο σημαντικός.
Τα στοιχεία από το Zhuochuang Information υποδεικνύουν ότι στις 30 Μαρτίου, η μέση εγχώρια τιμή για το 98% συμπυκνωμένο θειικό οξύ ήταν 1.501,25 γιουάν ανά τόνο—αύξηση 31,33% σε σύγκριση με τις αρχές Μαρτίου και 41,92% σε σύγκριση με το τέλος του τέταρτου τριμήνου του 2025. Παίρνοντας μια άλλη σταθερή τιμή της εγχώριας παραγωγής ως παράδειγμα σταθερής συναλλαγής 5.417,50 γιουάν ανά τόνο από τις 27 Μαρτίου. Αυτό αντιπροσωπεύει αύξηση 1.771,25 γιουάν ανά τόνο από την αρχή του έτους, ή ρυθμό ανάπτυξης 48,58%. Επί του παρόντος, οι εγχώριες τιμές του θείου κυμαίνονται σε σχετικά υψηλό ιστορικό επίπεδο. Ήδη από τον Ιανουάριο του τρέχοντος έτους, οι τιμές είχαν ήδη ξεπεράσει την κορύφωση που επιτεύχθηκε κατά τον προηγούμενο κύκλο ανόδου των τιμών που παρατηρήθηκε το 2022.
Ο αντίκτυπος αυτών των διακυμάνσεων των τιμών του θείου και του θειικού οξέος στις εταιρείες του κλάδου έχει ήδη γίνει εμφανής.
Η Hengbang Shares, μια εταιρεία που ασχολείται κυρίως με την τήξη πολύτιμων μετάλλων, έχει την ικανότητα να παράγει εκατομμύρια τόνους θειικού οξέος ως υποπροϊόν. Στην ετήσια έκθεσή της για το 2025, η εταιρεία σημείωσε ότι η παραγωγή θειικού οξέος της κατά την περίοδο αναφοράς έφτασε τους 1,7255 εκατ. τόνους—αύξηση 51,76% σε σχέση με την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους. Επιπλέον, τα έσοδα από τις πωλήσεις θειικού οξέος αυξήθηκαν κατά 375,52% σε ετήσια βάση, αποτέλεσμα που αποδίδεται κυρίως στον αυξημένο όγκο παραγωγής, τον υψηλότερο όγκο πωλήσεων και την αύξηση των τιμών πώλησης.
Ένας γνώστης του κλάδου στον τομέα παραγωγής θειικού οξέος είπε στους δημοσιογράφους ότι, εν μέσω διαταραχών που προκαλούνται από γεωπολιτικούς παράγοντες, οι τιμές του θειικού οξέος παρουσιάζουν "γεωπολιτικό ασφάλιστρο" και ενδέχεται να παραμείνουν σε σχετικά υψηλά επίπεδα βραχυπρόθεσμα. Για τις μεταγενέστερες επιχειρήσεις, η εστίαση πρέπει επομένως να στραφεί προς στρατηγικές που στοχεύουν στη «μείωση του κόστους και τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας» καθώς και στην «εξευγενισμένη επιχειρησιακή διαχείριση».
"Ο τρέχων γύρος αυξήσεων τιμών οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι, τα τελευταία χρόνια, ο ρυθμός αύξησης της διεθνούς ζήτησης ξεπέρασε αυτόν της προσφοράς. Η στενότητα της προσφοράς άρχισε να εκδηλώνεται σταδιακά το δεύτερο εξάμηνο του 2024, προκαλώντας στη συνέχεια μια ταχεία άνοδο των τιμών καθ' όλη τη διάρκεια του 2025. Από τις αρχές του 2026, αυτή η κατάσταση έχει ήδη επιδεινωθεί περαιτέρω στη Μέση Ανατολή. Δεδομένου ότι η Κίνα βασίζεται στις εισαγωγές για περίπου το 50% των αναγκών της σε θείο -με τη Μέση Ανατολή να αποτελεί βασικό εμπορικό εταίρο που αντιπροσωπεύει πάνω από το 55% των συνολικών εισαγωγών το 2025- οι εγχώριες τιμές αναπόφευκτα αναπροσαρμόστηκαν προς τα πάνω ως απάντηση στα υψηλά επιτόκια της διεθνούς αγοράς και στις αυστηρές συνθήκες προσφοράς.
Ως άμεσο κατάντη προϊόν, το θειικό οξύ είναι πολύ ευαίσθητο στις μεγάλες διακυμάνσεις της τιμής της πρωτογενούς πρώτης ύλης του -του θείου- με αποτέλεσμα να αυξάνονται οι πιέσεις από την πλευρά του κόστους.
Ο Fan Xiaoying, αναλυτής θειικού οξέος στην Zhuochuang Information, σημείωσε ότι η εγχώρια αγορά βρίσκεται επί του παρόντος σε μια φάση όπου οι μεγάλες επιχειρήσεις τήξης υφίστανται συγκεντρωμένες διακοπές λειτουργίας συντήρησης, οδηγώντας σε διαρκώς περιορισμένες προμήθειες στην αγορά σε διάφορες περιοχές. Από την πλευρά της ζήτησης, η συνολική απόδοση μεταξύ των κατάντη τομέων παραμένει ισχυρή. οι κορυφαίες επιχειρήσεις διατηρούν σταθερά λειτουργικά επιτόκια και οι προμήθειες που βασίζονται σε βασικές, μη αναβαλλόμενες ανάγκες συνεχίζουν να παρέχουν ισχυρή υποστήριξη στην αγορά. Αν και οι όγκοι των εξαγωγών θειικού οξέος παρουσίασαν σημαντική μείωση το πρώτο τρίμηνο, αυτή η μείωση δεν ήταν επαρκής για να μετριάσει τη συνολική στεγανότητα των εγχώριων πόρων θείου.
Η κερδοφορία παραμένει άπιαστη για τις επιχειρήσεις, ωστόσο οι προσδοκίες για αυξήσεις τιμών παραμένουν
Τα τελευταία χρόνια, η ικανότητα παραγωγής διοξειδίου του τιτανίου έχει επεκταθεί σημαντικά. Ωστόσο, τα υποτονικά επιτόκια λειτουργίας σε εγκαταστάσεις κατάντη και η ανεπαρκής ζήτηση —συνδυασμένη από παράγοντες όπως οι μειωμένες εξαγωγές που προκύπτουν από τις πολιτικές αντιντάμπινγκ— διατήρησαν την αγορά σε κατάσταση επίμονης υπερπροσφοράς. Κατά συνέπεια, οι τιμές έχουν εισέλθει σε μια φάση χαμηλού επιπέδου διακύμανσης και ενοποίησης.
Στην ανάλυσή της για την πτώση των χρηματοοικονομικών επιδόσεων από έτος σε έτος, η Jinpu Titanium Industry σημείωσε ότι οι τιμές πώλησης των προϊόντων διοξειδίου του τιτανίου το 2025 παρέμειναν σε χαμηλή άμπωτη, ασκώντας σημαντική αρνητική επίδραση στα μικτά περιθώρια κέρδους του προϊόντος.
Η Lubei Chemical ήταν ακόμη πιο ειλικρινής στην εταιρική της ανακοίνωση, δηλώνοντας ότι –καθοδηγούμενη από μια βαθιά διαρθρωτική προσαρμογή στον εγχώριο τομέα ακινήτων και την επιβράδυνση της αύξησης των επενδύσεων σε υποδομές– η ζήτηση στην αγορά επιχρισμάτων και χρωστικών ουσιών κατάντη παρέμεινε σταθερά υποτονική. Αυτός ο αντίκτυπος έχει κυματιστεί ανάντη, εντείνοντας τον ανταγωνισμό στην αγορά διοξειδίου του τιτανίου και με αποτέλεσμα μια τάση που χαρακτηρίζεται από ταυτόχρονη πτώση τόσο στον όγκο των πωλήσεων όσο και στην τιμή. Αν και η εταιρεία μείωσε επιτυχώς το μοναδιαίο κόστος μέσω της βελτιστοποίησης της διαδικασίας, αυτές οι προσπάθειες αποδείχθηκαν ανεπαρκείς για να αντισταθμίσουν τις αρνητικές επιπτώσεις που προκύπτουν από την πτώση των τιμών των προϊόντων. Η κατάσταση αυτή οδήγησε σε συρρίκνωση των μικτών περιθωρίων κέρδους για αυτόν τον επιχειρηματικό τομέα και σε μείωση του μικτού κέρδους ανά τόνο, με αποτέλεσμα τελικά να υποχωρήσει η συνολική κερδοφορία της εταιρείας.
Σύμφωνα με στοιχεία της Zhuochuang Information, η κερδοφορία των κατασκευαστών διοξειδίου του τιτανίου ήταν σε σταθερή πτώση μεταξύ 2024 και 2026. Με την είσοδο στο τρίτο τρίμηνο του 2025, οι επιχειρήσεις διοξειδίου του τιτανίου άρχισαν διαδοχικά να διολισθαίνουν σε ζημιογόνο κατάσταση. Οι απώλειες εντάθηκαν το τέταρτο τρίμηνο, με την απώλεια ανά τόνο να κυμαίνεται γύρω στα 1.800 γιουάν. Το πρώτο τρίμηνο του 2026 (από τις 25 Μαρτίου), οι απώλειες σε ολόκληρη τη βιομηχανία συνέχισαν να διευρύνονται, με την απώλεια ανά τόνο να αυξάνεται στα 2.300 γιουάν.
"Ο λόγος για τις συνεχώς αυξανόμενες απώλειες της τρέχουσας αγοράς είναι ότι ο ρυθμός αύξησης των τιμών των πρώτων υλών ξεπερνά αυτόν των τιμών του διοξειδίου του τιτανίου. Από τις 25 Μαρτίου, τα δεδομένα που παρακολουθούνται από την Zhuochuang Information δείχνουν ότι το μέσο κόστος παραγωγής για το διοξείδιο του τιτανίου τον Μάρτιο αυξήθηκε κατά 4% σε μηνιαία βάση σε σύγκριση με τον Φεβρουάριο. τον Μάρτιο —σε σύγκριση με τον Φεβρουάριο— κατά σχεδόν μία ποσοστιαία μονάδα», δήλωσε ο Sun Shanshan, αναλυτής διοξειδίου του τιτανίου στην Zhuochuang Information.
Μετά από τρεις διαδοχικές αυξήσεις τιμών, η αγορά διοξειδίου του τιτανίου εξακολουθεί να έχει περιθώρια για περαιτέρω ανοδική πορεία;
"Αν και η τρέχουσα σταθερή τιμολόγηση του διοξειδίου του τιτανίου έχει αφήσει τους συμμετέχοντες στην αγορά να δυσκολεύονται να συμβαδίσουν με το αυξανόμενο κόστος, η δυναμική προσφοράς-ζήτησης που διέπει τη συναλλακτική δραστηριότητα εξακολουθεί να κλίνει ελαφρώς προς όφελος της πλευράς της προσφοράς. Οι τρέχοντες όγκοι παραγγελιών μπορεί να έχουν, σε κάποιο βαθμό, "προκαταβολική" ή "υπεράντληση" μελλοντικής ζήτησης. Είναι απίθανο να μαλακώσουν μεταξύ Απριλίου και Μαΐου Οι τιμές για το διοξείδιο του τιτανίου με θειική διεργασία, ενδέχεται να φτάσουν τα 18.000 γιουάν ανά τόνο. Ο Yang Xun πιστεύει ότι ο τόνος για την αγορά διοξειδίου του τιτανίου τον Απρίλιο έχει καθοριστεί ουσιαστικά για ένα ράλι τιμών, με την πλευρά της προσφοράς να αναμένεται να παραμείνει σε μια κατάσταση συνεχούς στενότητας. Προχωρώντας προς τα εμπρός, οι βασικοί παράγοντες που πρέπει να προσέξουμε περιλαμβάνουν το κόστος των πρώτων υλών —ιδίως του θείου και του θειικού οξέος— καθώς και την κατάσταση των παραγγελιών εξαγωγής.
Ο Lu Jiaxin, αναλυτής διοξειδίου του τιτανίου στη Longzhong Information, πιστεύει επίσης ότι το τρέχον κύμα αυξήσεων τιμών στη βιομηχανία διοξειδίου του τιτανίου μπορεί να συνεχιστεί μέχρι τα τέλη Απριλίου, οδηγώντας πιθανώς την τιμή του διοξειδίου του τιτανίου ποιότητας ρουτιλίου μεταξύ 15.000 και 16.000 γιουάν ανά τόνο.
"Η τρέχουσα άνοδος των τιμών του διοξειδίου του τιτανίου οφείλεται αποκλειστικά στο αυξημένο κόστος που προκύπτει από τις αυξανόμενες τιμές των πρώτων υλών. Δεδομένης της έντονης ανισορροπίας της ισχυρής προσφοράς και της χαμηλής ζήτησης στον τομέα, η θεμελιώδης δυναμική προσφοράς και ζήτησης ασκεί περιορισμένη μόνο ανοδική πίεση στις τιμές", σημείωσε ο Sun Shanshan κατά τη διάρκεια συνέντευξης. Προειδοποίησε περαιτέρω ότι ενώ πολλοί κατασκευαστές διοξειδίου του τιτανίου φαίνεται να διατηρούν επί του παρόντος χαμηλά επίπεδα αποθεμάτων, τα σημαντικά αποθέματα έχουν, στην πραγματικότητα, απλώς μετατοπιστεί στα κατάντη σε εργοστάσια επεξεργασίας και εμπόρους, αντί να απορροφώνται πραγματικά από την τελική αγορά. Καθώς τα αποθέματα συνεχίζουν να συσσωρεύονται σε διάφορα στάδια της βιομηχανικής αλυσίδας, ο κίνδυνος απότομης διόρθωσης των τιμών της αγοράς εντείνεται σταθερά. Σε περίπτωση που οι τιμές των πρώτων υλών εισέλθουν σε πτωτική τροχιά, οι τιμές της αγοράς για το διοξείδιο του τιτανίου αναμένεται να ακολουθήσουν το παράδειγμά τους με επιταχυνόμενη πτώση.