Il 16 marzo, il Gruppo Longbai (002601) ha annunciato un aumento dei prezzi per i suoi prodotti a base di biossido di titanio Snow Lotus, con un adeguamento del mercato interno di 500 yuan per tonnellata e un adeguamento del mercato internazionale di 100 dollari USA per tonnellata. Successivamente, diverse imprese come Huiyun Titanium (300891), Kunming Donghao e Shandong Xianghai hanno rapidamente seguito l’esempio con identici aumenti di prezzo. Si tratta della seconda serie di aggiustamenti collettivi dei prezzi all’interno del settore questo mese, dopo l’aumento congiunto dei prezzi da parte di oltre 20 produttori di biossido di titanio alla fine di febbraio e all’inizio di marzo.
La causa principale di questa tornata di intensi aumenti dei prezzi deriva dal forte aumento dei costi delle materie prime a monte. Secondo i dati della piattaforma di quotazione delle materie prime Business Society, al 17 marzo il prezzo di riferimento dello zolfo era pari a 4.616,67 yuan per tonnellata, in aumento del 18% dall'inizio del mese e del 77% su base annua; mentre il prezzo di riferimento dell'acido solforico è salito a 1.185 yuan per tonnellata, in aumento del 12,06% dall'inizio del mese e dell'83% su base annua.
Lo zolfo è un sottoprodotto del processo di raffinazione delle fonti energetiche tradizionali come petrolio e gas naturale, utilizzato principalmente nella produzione di acido solforico. Le importazioni di zolfo della Cina dipendono fortemente dal Medio Oriente, con le importazioni dalla regione che rappresenteranno il 56,2% delle importazioni totali nel 2025. Il recente inasprimento dei conflitti in Medio Oriente e la situazione di tensione nello Stretto di Hormuz hanno avuto un impatto diretto sulla catena di approvvigionamento globale dello zolfo, facendo ulteriormente aumentare i prezzi dello zolfo.
Secondo un rapporto di ricerca di Huachuang Securities, i costi delle materie prime rappresentano oltre il 60% del costo totale di produzione del biossido di titanio. Spinto da forti pressioni sui costi, il settore si trova ad affrontare diffuse sfide di inversione dei costi.
Vale la pena notare che, nonostante due tornate di aumenti di prezzo nel corso del mese, l’attuale prezzo del biossido di titanio deve ancora tornare al livello dello stesso periodo dell’anno scorso. Secondo i dati della Business Society, al 17 marzo il prezzo di riferimento del biossido di titanio era di 14.340 yuan per tonnellata, in aumento del 3,17% rispetto all'inizio del mese ma comunque inferiore di circa il 9% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.
Secondo le previsioni sulla performance per il 2025 divulgate, la pressione sulla performance è diventata una tendenza diffusa nel settore. L'analisi degli annunci rivela che Anada (002136) prevede una perdita netta compresa tra 65 e 103 milioni di yuan nel 2025, ovvero una diminuzione su base annua dal 677,46% al 1015,05%. La società ha affermato che durante il periodo in esame, il calo della domanda a valle ha portato a un calo significativo anno su anno dei prezzi dei prodotti a base di biossido di titanio, insieme a un aumento anno su anno dei prezzi dell’acido solforico, con conseguente notevole calo del margine lordo del business del biossido di titanio.
Nello stesso periodo, si prevede che Jinpu Titanium Industry (000545) riporterà una perdita netta compresa tra 428 e 489 milioni di yuan, con un ammontare della perdita in aumento di anno in anno. Sebbene l'industria del titanio Huayun abbia registrato un aumento delle vendite di biossido di titanio lo scorso anno, si prevede che anche il suo utile netto cadrà in deficit.
Le persistenti perdite operative stanno costringendo il lato dell’offerta ad accelerare la liquidazione degli asset. Il 16 gennaio, la società americana Tenova Group ha annunciato la chiusura definitiva del suo impianto di produzione di biossido di titanio a Fuzhou, in Cina. Lo stesso giorno, Jinpu Titanium Industry ha annunciato la chiusura della sua consociata interamente controllata, Xuzhou Titanium, che rappresenta la metà della capacità produttiva totale dell'azienda.
Mentre le imprese nazionali sono alle prese con la pressione sui costi, devono anche affrontare l’”accerchiamento” delle barriere commerciali all’estero. Il 3 marzo, la Trade Remedies Authority del Regno Unito ha avviato un’indagine antidumping sul biossido di titanio rutilico originario della Cina su richiesta di Tenova. Questo segna un altro importante mercato per il biossido di titanio cinese – dopo UE, India, Brasile e Arabia Saudita – che ha alzato il martello antidumping. Nel 2025, le esportazioni cinesi di biossido di titanio sono state pari a circa 1,8169 milioni di tonnellate, con un calo su base annua del 4,46%, segnando il primo calo annuale dal 2016.
L’analisi del settore suggerisce che lo shock dei costi innescato da fattori geopolitici sta aggravando l’impatto delle barriere commerciali all’estero, accelerando la divergenza settoriale. Guoshen Securities ha osservato che, in un contesto di perdite persistenti, lo spazio di sopravvivenza per le piccole e medie imprese è stato gravemente ridotto, con la compensazione dal lato dell’offerta che emerge come una variabile critica nella ripresa dei prezzi.
China Securities Co., Ltd. ritiene che le misure antidumping all'estero costringeranno le imprese nazionali ad accelerare la loro espansione globale. Il caso dell'acquisizione da parte del Gruppo Longba dello stabilimento britannico della Panenergy fornisce un punto di riferimento del settore per superare "lo scambio di mercato tramite fusioni e acquisizioni". Tianfeng Securities sottolinea che l’attuale aggiustamento del settore rappresenta un profondo rimodellamento strutturale, con capacità di controllo dei costi, artigianato tecnologico e capacità di layout globale che emergono come determinanti fondamentali della competitività futura.
