3月16日、龍白集団(002601)は雪蓮二酸化チタン製品の国内市場調整額を1トン当たり500元、国際市場調整額を1トン当たり100ドルとする値上げを発表した。その後、匯雲チタン（300891）、昆明東航、山東祥海などの複数の企業が同様の値上げですぐに追随した。これは、2月末と3月初めに二酸化チタンメーカー20社以上が共同で値上げを行ったことに続く、今月業界内での集団価格調整の2回目となる。
今回の集中的な価格引き上げの根本原因は、上流の原材料費の高騰にあります。商品相場プラットフォームのビジネス・ソサエティのデータによると、3月17日時点で、硫黄の基準価格はトン当たり4,616.67元と報告され、月初から18％、前年比では77％上昇した。一方、硫酸の基準価格はトン当たり1,185元まで上昇し、月初から12.06％、前年同月比では83％上昇した。
硫黄は、石油や天然ガスなどの従来のエネルギー源の精製プロセスの副産物であり、主に硫酸の製造に使用されます。中国の硫黄輸入は中東への依存度が高く、2025年には同地域からの輸入が総輸入量の56.2％を占める。最近の中東紛争の激化とホルムズ海峡の緊迫した情勢は世界の硫黄サプライチェーンに直接影響を及ぼし、硫黄価格をさらに押し上げている。
華荘証券の調査報告書によると、二酸化チタンの総生産コストの60％以上を原材料費が占めている。強いコスト圧力により、業界は広範なコスト逆転の課題に直面しています。
注目すべきは、同月内に2回の値上げにもかかわらず、現在の二酸化チタン価格はまだ昨年の同時期の水準に回復していないことである。 Business Societyのデータによると、3月17日時点の二酸化チタンの基準価格は1トン当たり1万4340元で、月初めと比べて3.17％上昇したが、それでも前年同時期と比べると約9％安い。
開示された 2025 年の業績予測によると、業績へのプレッシャーが業界全体の傾向となっています。発表を分析すると、アナダ（002136）は2025年の純損失が6500万～1億300万元と予想されており、これは前年比677.46％～1015.05％の減少に相当する。同社は、報告期間中、下流需要の減少により二酸化チタン製品の価格が前年比で大幅に下落し、硫酸価格も前年比で上昇したため、二酸化チタン事業の粗利益が顕著に減少したと述べた。
同期間中、金浦チタン工業(000545)は4億2,800万～4億8,900万元の純損失を報告する見通しで、損失額は前年同期より拡大する。華雲チタン工業は昨年、二酸化チタンの売上高が増加したものの、純利益は赤字に転落すると予想されている。
継続的な営業損失により、供給側は資産流動化の加速を余儀なくされている。 1月16日、米国企業テノバ・グループは中国福州にある二酸化チタン生産施設の永久閉鎖を発表した。同日、金浦チタン産業は、同社の総生産能力の半分を占める完全子会社徐州チタンの閉鎖を発表した。
国内企業はコスト圧力に苦戦している一方で、海外貿易障壁の「包囲」にも直面している。 3月3日、英国貿易救済局はテノバ社の要請に応じ、中国産ルチル型二酸化チタンに関する反ダンピング調査を開始した。これは、EU、インド、ブラジル、サウジアラビアに続く、中国の二酸化チタンのもう一つの主要市場となり、反ダンピングの鉄槌を下したことになる。 2025年の中国の二酸化チタン輸出量は約181万6900トンで、前年比4.46％減少し、2016年以来初めて年間減少となった。
業界分析によると、地政学的要因によって引き起こされたコストショックが海外貿易障壁の影響をさらに悪化させ、セクターの分岐を加速させている。国神証券は、継続的な損失を背景に、供給側のクリアランスが価格回復の重要な変数として浮上しており、中小企業の生存空間が大幅に圧迫されていると指摘した。
中国証券有限公司は、海外の反ダンピング措置により、国内企業は世界展開を加速せざるを得なくなると考えている。 Longba Group による Panenergy の英国工場買収の事例は、「合併と買収による市場交換」を突破するための業界のベンチマークを提供します。天豊証券は、現在の業界の調整は、コスト管理能力、技術的な職人技、グローバルなレイアウト能力が将来の競争力の中核的な決定要因として浮上しており、大幅な構造再編を表していると強調する。
