W dniu 16 marca Longbai Group (002601) ogłosiła podwyżkę cen swoich produktów z dwutlenku tytanu lotosu śnieżnego, z korektą na rynku krajowym w wysokości 500 juanów za tonę i korektą na rynku międzynarodowym w wysokości 100 dolarów amerykańskich za tonę. Następnie wiele przedsiębiorstw, takich jak Huiyun Titanium (300891), Kunming Donghao i Shandong Xianghai, szybko poszło w ich ślady, oferując identyczne podwyżki cen. Oznacza to drugą w tym miesiącu rundę zbiorczych dostosowań cen w branży, po wspólnej podwyżce cen przez ponad 20 producentów dwutlenku tytanu na przełomie lutego i marca.
Podstawową przyczyną tej rundy intensywnych podwyżek cen jest gwałtowny wzrost kosztów surowców wydobywczych. Według danych platformy notowań towarów Business Society, na dzień 17 marca referencyjna cena siarki kształtowała się na poziomie 4616,67 juanów za tonę, co oznacza wzrost o 18% od początku miesiąca i 77% rok do roku; podczas gdy referencyjna cena kwasu siarkowego wzrosła do 1185 juanów za tonę, co oznacza wzrost o 12,06% od początku miesiąca i 83% rok do roku.
Siarka jest produktem ubocznym procesu rafinacji tradycyjnych źródeł energii, takich jak ropa naftowa i gaz ziemny, wykorzystywanym głównie do produkcji kwasu siarkowego. Import siarki do Chin w dużym stopniu opiera się na Bliskim Wschodzie, przy czym import z tego regionu będzie stanowić 56,2% całkowitego importu w 2025 r. Niedawna eskalacja konfliktów na Bliskim Wschodzie i napięta sytuacja w Cieśninie Ormuz mają bezpośredni wpływ na światowy łańcuch dostaw siarki, jeszcze bardziej podnosząc ceny siarki.
Według raportu badawczego Huachuang Securities koszty surowców stanowią ponad 60% całkowitego kosztu produkcji dwutlenku tytanu. Kierując się silną presją kosztową, branża stoi przed powszechnymi wyzwaniami związanymi z inwersją kosztów.
Warto zauważyć, że pomimo dwóch rund podwyżek cen w ciągu miesiąca, aktualna cena dwutlenku tytanu nie powróciła jeszcze do poziomu z analogicznego okresu ubiegłego roku. Według danych Business Society na dzień 17 marca referencyjna cena dwutlenku tytanu wyniosła 14 340 juanów za tonę, co oznacza wzrost o 3,17% w porównaniu z początkiem miesiąca, ale nadal o około 9% mniej niż w tym samym okresie ubiegłego roku.
Zgodnie z ujawnionymi prognozami wyników na 2025 rok, presja wydajnościowa stała się powszechnym trendem w branży. Analiza ogłoszeń pokazuje, że Anada (002136) spodziewa się straty netto w wysokości 65 mln do 103 mln juanów w 2025 r., co oznacza spadek rok do roku o 677,46% do 1015,05%. Spółka stwierdziła, że w okresie sprawozdawczym spadający popyt na rynku niższego szczebla doprowadził do znacznego spadku cen produktów z dwutlenku tytanu w ujęciu rok do roku, w połączeniu z rocznym wzrostem cen kwasu siarkowego, co spowodowało znaczny spadek marży brutto na segmencie dwutlenku tytanu.
Oczekuje się, że w tym samym okresie spółka Jinpu Titanium Industry (000545) odnotuje stratę netto w wysokości od 428 milionów do 489 milionów juanów, przy czym kwota straty będzie rosła z roku na rok. Chociaż Huayun Titanium Industry odnotowało w ubiegłym roku wzrost sprzedaży dwutlenku tytanu, oczekuje się, że jego zysk netto również spadnie do deficytu.
Utrzymujące się straty operacyjne zmuszają stronę podażową do przyspieszenia likwidacji aktywów. 16 stycznia amerykańska firma Tenova Group ogłosiła trwałe zamknięcie swojego zakładu produkcyjnego dwutlenku tytanu w Fuzhou w Chinach. Tego samego dnia Jinpu Titanium Industry ogłosiło zamknięcie swojej spółki zależnej, będącej w całości jej własnością, Xuzhou Titanium, która odpowiada za połowę całkowitych mocy produkcyjnych firmy.
Podczas gdy przedsiębiorstwa krajowe zmagają się z presją kosztową, borykają się również z „otoczeniem” barier w handlu zagranicznym. W dniu 3 marca brytyjski Urząd ds. Środków Handlu wszczął na wniosek przedsiębiorstwa Tenova dochodzenie antydumpingowe dotyczące rutylowego dwutlenku tytanu pochodzącego z Chin. Oznacza to kolejny duży rynek chińskiego dwutlenku tytanu – po UE, Indiach, Brazylii i Arabii Saudyjskiej – który wzbudził młotek antydumpingowy. W 2025 r. całkowity eksport dwutlenku tytanu z Chin wyniósł około 1,8169 mln ton, co oznacza spadek o 4,46% rok do roku, co oznacza pierwszy roczny spadek od 2016 r.
Analiza branży sugeruje, że szok kosztowy wywołany czynnikami geopolitycznymi pogłębia wpływ barier w handlu zagranicznym, przyspieszając rozbieżność sektorów. Guoshen Securities zauważyło, że w kontekście utrzymujących się strat przestrzeń przetrwania małych i średnich przedsiębiorstw została poważnie ograniczona, a rozliczenie po stronie podaży stało się kluczową zmienną w procesie ożywienia cen.
China Securities Co., Ltd. uważa, że zagraniczne środki antydumpingowe zmuszą krajowe przedsiębiorstwa do przyspieszenia swojej globalnej ekspansji. Przypadek przejęcia brytyjskiej fabryki Panenergy przez Grupę Longba stanowi branżowy punkt odniesienia dla przełamania „wymiany rynkowej poprzez fuzje i przejęcia”. Tianfeng Securities podkreśla, że obecne dostosowania w branży oznaczają głęboką przemianę strukturalną, w której możliwości kontroli kosztów, kunszt technologiczny i możliwości w zakresie globalnego układu wyłaniają się jako główne wyznaczniki przyszłej konkurencyjności.
