Em 16 de março, o Grupo Longbai (002601) anunciou um aumento de preço para seus produtos de dióxido de titânio de lótus de neve, com um ajuste no mercado interno de 500 yuans por tonelada e um ajuste no mercado internacional de 100 dólares americanos por tonelada. Posteriormente, várias empresas como Huiyun Titanium (300891), Kunming Donghao e Shandong Xianghai rapidamente seguiram o exemplo com aumentos de preços idênticos. Isto marca a segunda ronda de ajustamentos colectivos de preços na indústria este mês, após o aumento conjunto de preços por parte de mais de 20 fabricantes de dióxido de titânio no final de Fevereiro e início de Março.
A causa principal desta ronda de aumentos intensivos de preços decorre do forte aumento dos custos das matérias-primas a montante. De acordo com dados da plataforma de cotação de commodities Business Society, em 17 de março, o preço de referência do enxofre foi de 4.616,67 yuans por tonelada, um aumento de 18% em relação ao início do mês e 77% em relação ao ano anterior; enquanto o preço de referência do ácido sulfúrico disparou para 1.185 yuans por tonelada, aumentando 12,06% em relação ao início do mês e 83% em relação ao ano anterior.
O enxofre é um subproduto do processo de refino de fontes tradicionais de energia, como petróleo e gás natural, utilizado principalmente na produção de ácido sulfúrico. As importações de enxofre da China dependem fortemente do Médio Oriente, com as importações da região a representarem 56,2% do total das importações em 2025. A recente escalada de conflitos no Médio Oriente e a situação tensa no Estreito de Ormuz tiveram um impacto directo na cadeia global de abastecimento de enxofre, aumentando ainda mais os preços do enxofre.
De acordo com um relatório de pesquisa da Huachuang Securities, os custos das matérias-primas representam mais de 60% do custo total de produção do dióxido de titânio. Impulsionada por fortes pressões de custos, a indústria enfrenta desafios generalizados de inversão de custos.
É importante notar que, apesar de duas rondas de aumentos de preços durante o mês, o preço actual do dióxido de titânio ainda não recuperou para o nível do mesmo período do ano passado. De acordo com dados da Business Society, em 17 de março, o preço de referência do dióxido de titânio era de 14.340 yuans por tonelada, um aumento de 3,17% em relação ao início do mês, mas ainda aproximadamente 9% inferior ao mesmo período do ano passado.
De acordo com as previsões de desempenho divulgadas para 2025, a pressão sobre o desempenho tornou-se uma tendência generalizada na indústria. A análise dos anúncios revela que a Anada (002136) espera um prejuízo líquido de 65 milhões a 103 milhões de yuans em 2025, representando uma diminuição anual de 677,46% para 1.015,05%. A empresa afirmou que, durante o período do relatório, o declínio da procura a jusante levou a uma queda significativa anual nos preços dos produtos de dióxido de titânio, juntamente com um aumento anual nos preços do ácido sulfúrico, resultando num declínio notável na margem bruta do negócio de dióxido de titânio.
Durante o mesmo período, espera-se que a Jinpu Titanium Industry (000545) relate um prejuízo líquido de 428 milhões a 489 milhões de yuans, com o valor da perda aumentando ano a ano. Embora a Huayun Titanium Industry tenha registado um aumento nas vendas de dióxido de titânio no ano passado, o seu lucro líquido também deverá cair num défice.
As perdas operacionais persistentes estão a forçar o lado da oferta a acelerar a liquidação de activos. Em 16 de janeiro, a empresa americana Tenova Group anunciou o fechamento permanente de sua unidade de produção de dióxido de titânio em Fuzhou, China. No mesmo dia, a Jinpu Titanium Industry anunciou o encerramento da sua subsidiária integral, Xuzhou Titanium, que representa metade da capacidade total de produção da empresa.
Ao mesmo tempo que as empresas nacionais enfrentam pressões de custos, também enfrentam o "cerco" de barreiras comerciais externas. Em 3 de março, a Autoridade de Remédios Comerciais do Reino Unido iniciou uma investigação antidumping sobre o dióxido de titânio rutílico originário da China, a pedido da Tenova. Isto marca outro grande mercado para o dióxido de titânio chinês – depois da UE, da Índia, do Brasil e da Arábia Saudita – que levantou o martelo anti-dumping. Em 2025, as exportações de dióxido de titânio da China totalizaram aproximadamente 1,8169 milhões de toneladas, uma diminuição anual de 4,46%, marcando o primeiro declínio anual desde 2016.
A análise da indústria sugere que o choque de custos desencadeado por factores geopolíticos está a agravar o impacto das barreiras comerciais externas, acelerando a divergência sectorial. A Guoshen Securities observou que, num contexto de perdas persistentes, o espaço de sobrevivência para as pequenas e médias empresas foi severamente reduzido, com a compensação do lado da oferta a emergir como uma variável crítica na recuperação dos preços.
A China Securities Co., Ltd. acredita que as medidas anti-dumping estrangeiras obrigarão as empresas nacionais a acelerar a sua expansão global. O caso da aquisição da fábrica da Panenergy no Reino Unido pelo Grupo Longba fornece uma referência da indústria para avançar através da "troca de mercado através de fusões e aquisições". A Tianfeng Securities enfatiza que o actual ajustamento da indústria representa uma profunda remodelação estrutural, com capacidades de controlo de custos, habilidade tecnológica e capacidades de layout global emergindo como os principais determinantes da competitividade futura.
