16 Mart'ta Longbai Group (002601), kar nilüferi titanyum dioksit ürünleri için iç pazarda ton başına 500 yuan ve uluslararası pazarda ton başına 100 ABD doları ayarlaması ile fiyat artışını duyurdu. Daha sonra Huiyun Titanium (300891), Kunming Donghao ve Shandong Xianghai gibi çok sayıda şirket, aynı fiyat artışlarıyla hızla aynı şeyi yaptı. Bu, 20'den fazla titanyum dioksit üreticisinin Şubat ayı sonu ve Mart ayı başında yaptığı ortak fiyat artışının ardından, sektörde bu ay yapılan ikinci toplu fiyat ayarlaması turuna işaret ediyor.
Bu yoğun fiyat artışlarının temel nedeni, ham madde maliyetlerindeki keskin artıştan kaynaklanmaktadır. Emtia kotasyon platformu Business Society'den alınan verilere göre, 17 Mart itibarıyla kükürtün referans fiyatı ay başına göre %18 ve yıllık %77 artışla ton başına 4.616,67 yuan olarak bildirildi; sülfürik asidin referans fiyatı ise ay başına göre %12,06 ve yıllık %83 artışla ton başına 1.185 yuan'a yükseldi.
Kükürt, esas olarak sülfürik asit üretiminde kullanılan, petrol ve doğal gaz gibi geleneksel enerji kaynaklarının rafinasyon sürecinin bir yan ürünüdür. Çin'in kükürt ithalatı büyük ölçüde Orta Doğu'ya dayanıyor ve bölgeden yapılan ithalatlar 2025'teki toplam ithalatın %56,2'sini oluşturuyor. Orta Doğu'da son zamanlarda artan çatışmalar ve Hürmüz Boğazı'ndaki gergin durum, küresel kükürt tedarik zincirini doğrudan etkileyerek kükürt fiyatlarını daha da artırdı.
Huachuang Securities tarafından hazırlanan bir araştırma raporuna göre hammadde maliyetleri, titanyum dioksitin toplam üretim maliyetinin %60'ından fazlasını oluşturuyor. Güçlü maliyet baskılarının yönlendirdiği sektör, yaygın maliyet tersine çevirme zorluklarıyla karşı karşıyadır.
Ay içinde yapılan iki tur fiyat artışına rağmen mevcut titanyum dioksit fiyatının henüz geçen yılın aynı dönemi seviyesine ulaşamadığını belirtmekte fayda var. Business Society'den alınan verilere göre, 17 Mart itibarıyla titanyum dioksitin referans fiyatı ton başına 14.340 yuan oldu; bu ay başına göre %3,17 artış gösterdi ancak yine de geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %9 daha düşük.
Açıklanan 2025 performans tahminlerine göre performans baskısı yaygın bir sektör trendi haline geldi. Duyuruların analizi, Anada'nın (002136) 2025'te 65 milyon ila 103 milyon yuan net zarar beklediğini ve bunun yıllık %677,46 düşüşle %1015,05'e düştüğünü gösteriyor. Şirket, raporlama döneminde alt sektördeki talebin azalmasının, titanyum dioksit ürün fiyatlarında yıllık bazda önemli bir düşüşe yol açtığını, bununla birlikte sülfürik asit fiyatlarındaki yıllık artışla birlikte titanyum dioksit işinin brüt kar marjında kayda değer bir düşüşe yol açtığını belirtti.
Aynı dönemde, Jinpu Titanium Industry'nin (000545) yıllık bazda artan zarar miktarıyla birlikte 428 milyon ila 489 milyon yuan net zarar raporlaması bekleniyor. Huayun Titanyum Endüstrisi geçen yıl titanyum dioksit satışlarında artış görse de net karının da açığa düşmesi bekleniyor.
Kalıcı faaliyet kayıpları arz tarafını varlık tasfiyesini hızlandırmaya zorluyor. 16 Ocak'ta Amerikan şirketi Tenova Group, Çin'in Fuzhou kentindeki titanyum dioksit üretim tesisinin kalıcı olarak kapatıldığını duyurdu. Aynı gün, Jinpu Titanium Industry, şirketin toplam üretim kapasitesinin yarısını oluşturan, tamamına sahip olduğu yan kuruluşu Xuzhou Titanium'un kapatıldığını duyurdu.
Yerli işletmeler maliyet baskılarıyla boğuşurken, aynı zamanda denizaşırı ticaret engellerinin "kuşatılmasıyla" da karşı karşıya kalıyorlar. 3 Mart'ta Birleşik Krallık Ticaret Çözümleri Otoritesi, Tenova'nın talebi üzerine Çin menşeli rutilik titanyum dioksite yönelik anti-damping soruşturması başlattı. Bu, anti-damping çekicini artıran AB, Hindistan, Brezilya ve Suudi Arabistan'ın ardından Çin titanyum dioksit için bir başka büyük pazara işaret ediyor. 2025 yılında Çin'in titanyum dioksit ihracatı, yıllık %4,46 düşüşle yaklaşık 1,8169 milyon ton olarak gerçekleşti ve bu, 2016'dan bu yana ilk yıllık düşüşe işaret ediyor.
Sektör analizleri, jeopolitik faktörlerin tetiklediği maliyet şokunun denizaşırı ticaret engellerinin etkisini artırdığını ve sektör farklılaşmasını hızlandırdığını gösteriyor. Guoshen Securities, kalıcı kayıplar ortamında, küçük ve orta ölçekli işletmelerin hayatta kalma alanının ciddi şekilde daraldığını ve arz yönlü boşluğun fiyatların toparlanmasında kritik bir değişken olarak ortaya çıktığını belirtti.
China Securities Co., Ltd., yurtdışındaki anti-damping tedbirlerinin yerli işletmeleri küresel genişlemelerini hızlandırmaya zorlayacağına inanıyor. Longba Group'un Panenergy'nin Birleşik Krallık'taki fabrikasını satın alması, "birleşmeler ve satın almalar yoluyla piyasa değişiminde" ilerleme sağlamak için bir endüstri standardı sağlıyor. Tianfeng Securities, mevcut endüstri düzenlemesinin, gelecekteki rekabet gücünün temel belirleyicileri olarak ortaya çıkan maliyet kontrol yetenekleri, teknolojik ustalık ve küresel yerleşim yetenekleri ile derin bir yapısal yeniden şekillendirmeyi temsil ettiğini vurguluyor.
